피코프락셀 흑자제거, 왜 이렇게 헷갈릴까 > FAQ

얼마 전 주식 관련 얘기를 하다가 흑자제거라는 말을 들었어요. 처음엔 뭔가 잘못 들은 줄 알았죠. 흑자인데 제거라니, 도대체 무슨 말인지. 검색해 보니 회계용어더라고요. 이월결손금을 메우고 나면 이익이 사라지는 현상을 말한다는데, 솔직히 처음엔 머리에 안 들어오더라고요.

제가 한참을 헤맨 이유가 있었어요. 뉴스에서 흑자전환은 자주 봤어도 흑자제거는 낯설었거든요. 실제로 어떤 기업이 흑자를 냈는데, 그 이익이 쌓여 있던 적자결손금를 메우는 데 다 쓰이면 회계상으로는 이익이 0이 되는 거예요. 그러니까 주주 입장에서는 배당도 없고, 재무제표상으로는 마치 흑자가 없었던 것처럼 보이는 거죠. 이걸 두고 흑자가 제거됐다고 표현하는 거였어요.

그런데 이게 꼭 나쁜 것만은 아니더라고요. 오히려 지난해 보성파워텍처럼 흑자전환에 성공한 기업들을 보면, 그 흑자가 누적 적자를 메우는 데 쓰이면서 일시적으로 흑자제거 현상이 나타날 수 있어요. 언뜻 보면 실적이 나빠진 것처럼 보이지만, 실제로는 재무구조가 개선되고 있다는 신호로 해석할 수 있는 거죠. 주가도 이런 점을 반영해서 오히려 긍정적으로 움직이는 경우가 많았어요.

저도 처음 이 개념을 접했을 때는 뭐야, 흑자인데 제거라니, 사기 아니야? 싶었어요. 그런데 직접 관련 기업들의 재무제표를 몇 개 들여다보니까 이해가 되더라고요. 예를 들어 어떤 회사가 1년 동안 100억을 벌었는데, 그전에 쌓인 적자가 80억이라면, 그 80억을 메우고 나면 회계상 이익은 20억만 남는 거예요. 이 20억을 가지고 배당을 하거나 유보금으로 쌓는 거죠. 하지만 세법상으로는 80억이 이월결손금으로 처리되면서 법인세 부담이 줄어드는 효과도 생겨요. 그러니까 기업 입장에서는 오히려 이득인 셈이에요.

결국 흑자제거는 투자자들이 오해하기 쉬운 용어 중 하나인 것 같아요. 저처럼 흑자라는 단어에 꽂혀서 단순하게 생각하면 큰코다칠 수 있어요. 기업 실적을 볼 때는 단순히 흑자인지 적자인지만 볼 게 아니라, 그 흑자가 어떻게 쓰이고 있는지, 누적 결손금은 얼마나 남아 있는지까지 꼼꼼히 봐야 하더라고요. 특히 중국발 수출 증가나 환율 효과 같은 외부 요인으로 흑자흑자제거가 났는데 그게 내피코레이저실로 이어지지 않으브이로어드밴스면, 언제든 다시 피코프락셀적자로 돌아갈 수 브이로있다는 점도 명심해피코토닝야 하고요.

오히피코하이려 저는 요즘엔 흑자제거라는 말이 나오면 반가워요. 그동안 적자에 허덕이던 기업이 흑자를 내기 시작했다는 뜻이고, 그 흑자가 과거의 상처를 아물게 하는 데 쓰이고 있다는 거니까요. 물론 모든 경우가 그런 건 아니에요. 일부 기업들은 흑자 제거를 미끼로 주가를 끌어올리려는 의도로 이슈를 만들기도 하니까, 항상 기업의 실적 발표 원문을 확인하는 습관이 중요해요. 저도 아직 배우는 중이지만, 이런 용어들을 하나씩 알아갈수록 투자 판단이 조금씩 수월해지는 것 같아요.